尊敬的国联安基金持有人：

　　您好！

　　执笔之时正值寒冬，空气中的“年”味越来越浓，但资本市场的热情却有所降温，上证指数在3300点关口踟蹰不前。然而，受过伤才会更坚强，我们依然对中国的未来充满信心。

　　首先，2009年注定是一个不平凡的年份。经历过经济危机重创的全球经济在过去一年开始了复苏之旅，中国尤甚。当世人还在争论美欧经济体是否会经历二次探底的时候，中国经济复苏之快让全世界为之艳羡。所以，当中国的经济政策开始深深触动全球经济的神经；当说着英文、法文、德文或者其他外语的证券分析师们纷纷将“中国因素”写进自己的研究报告；当海外资本市场开始密切关注A股动向时，我们深切地感受到“大国崛起”的时代已经来临。全球最大的战略咨询公司麦肯锡于2009年10月份发布报告称，2009年全球经济GDP的增量有可能50％来自中国的增长；至2020年，中国GDP占全球比例将提升到18%。

　　我们相信，与“国强”相伴的必然是“民富”。然而，一份来自中国证券投资者保护基金公司“2009年投资者综合调查”报告却显示，截至10月，2009年以来只有34.15%的个人投资者实现了整体盈利。即使是实现盈利的投资者其盈利水平也普遍跑输大盘，今年以来沪指反弹幅度超过70%，但盈利超过50％的投资者不足两成。对于在股海浮沉十数载的股民来说，这样的结局着实令人遗憾。

　　过去的十数载，我们经历了大盘直奔6124点的波澜壮阔，也度过了跌破1000点的漫长煎熬。记得彼得•林奇说过，每当股市调整使我感到忧虑时，我就回忆起海外股市那数十次的大跌，我告诉自己股市下跌其实是好事，即使是跌幅最大的股灾，股价最终也涨回来了。所以，每次下跌，让人们有机会以很低的价格买入优秀公司的股票，比如那些经营稳健的、具备消费升级概念的板块。经济的发展，让中国的消费者正变得越来越有购买力。

　　麦肯锡数据显示，到2015年，中国富有家庭的人口总量将会是世界第四位，估计达到440万。如果中国能够在2025年将消费占GDP的比例增长至45%～50%，每年的GDP将会额外增加8%～15%。此前公布的宏观经济数据显示，经济景气仍保持快速上升，工业增加值、社会消费品零售总额均出现了超出市场预期的增长，而且是在信贷大幅收缩和投资小幅回落的情况下出现，显示消费相对于投资对经济增长的拉动作用正在增强，这是一种可喜的变化。我们坚信内需将逐渐成为中国经济增长的引擎。

　　证券市场总是在噪音和怀疑中前行，我们的未来也是如此。从更本质上、更远景一点来看，中国经济仍然处于工业化、城镇化的过程中，从另外一个角度也可以说是处在加杠杆、泡沫化的进程之中，而我认为这一加杠杆或泡沫化的进程远未终结。这与发达国家经济是有根本不同的。本轮的汽车消费高潮、房地产消费高潮同以往我们所经历的短暂性的冲高有着很大的不同，无论生产者、还是消费者所处的地位、所做的准备也大不一样。以地产来说，从财务报表上看，开发商本次所储备的资金可以让他们在未来较长期很从容地应对政策的调控，而消费者实际的杠杆水平暂时也让人相当放心。更何况，在全球资金仍然相当泛滥的背景下、在通胀日益迫近的背景下，你怎么能指望房价可能明显下跌呢？从这一角度出发，我们认为中国未来资产泡沫化进程至少在可预见的未来不会停止。这其中也包括证券市场，应该说，这也是我们看好2010年证券市场的重要理由之一吧。

　　我们期待着在“国强”的趋势下与您一起实现“民富”。2010年，是国联安基金迎来了自身发展的第七个年头，厚积薄发，2009年我们在投研的一些重要方面都进行了一些策略性调整，相信这些努力在2010年能够开花结果。我们期待着来年能为您创造更大的财富。最后，感谢您一路走来对我们的信任和支持。祝您投资顺利！
 

　                                                                                                                                                                           魏东
                                                                                                                                                                             国联安基金公司投资总监
                                                                                                                                                                              2010年1月
 
 

　　魏东先生，2009年6月加入国联安基金管理有限公司担任总经理助理职务，现为公司投资总监，目前担任国联安精选基金及主题驱动基金经理。魏东于2003年1月加盟华宝兴业基金管理公司，先后担任交易部总经理、宝康灵活配置基金和先进成长基金基金经理、投资副总监及国内投资部总经理职务。